8130最近公佈「公開發售」。骨子裡只是想抽水，比供股還低招。公司管理層可能也明白「供股」這個詞太敏感，故意換個手法！
8130為何要供股？
有很多傳言和揣測，但答案已在公告內。
「...於二零零九年十二月六日，本公司完成收購一家公司，該公司從事向中國保健行業提供醫療資訊數碼化系統，其中包括保健資訊系統及區域網絡(LAN)及都會網絡(MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統。於收購完成時，本公司發行為數615,000,000港元之承兌票據及為數750,000,000港元之可換股債券。於本公佈日期，尚有為數605,000,000港元之承兌票據及為數532,000,000港元之可換股債券為未償付。根據本公司尚未償付承兌票據之條款，承兌票據之到期日為由發行日期起計十二個月之固定限期。倘本公司於到期日未能償付任何尚未償還之本金額，本公司須自到期日起支付相關逾期未償還款項按年利率10%計算之利息，直至悉數償付為止。公開發售所得款項總額將不少於約183,120,000港元及不多於約183,170,000港元。董事會擬將公開發售所得款項淨額用於償還本集團之承兌票據...」
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20100430/GLN20100430120_C.pdf (p.9)
以上文字令很多散戶迷惘，讓我用人話解說一次。
2009年6月，8130舊殼采藝決定用15億代價購買Growth Harvest之子公司Sunny chance，實際是賣殼。其中50%用現金支付($750,000,000)，50%是可換股債券(相等於7,500,000,000股)，因此，Growth Harvest如果全數CD換股後，可能成為大莊。2009年9月完成交易。
「...於二零零九年六月十五日，本公司與獨立第三方Growth Harvest Limited（「賣方」）就可能收購Sunny Chance Limited（「目標公司」）之全部已發行股本訂立無法律約束力之諒解備忘錄（「諒解備忘錄」）。目標公司主要在中國從事開發及向保健行業提供地區網絡及城域網絡定製無線射頻識別應用系統。根據諒解備忘錄，賣方授予本公司一項獨家權利，以使本公司於諒解備忘錄日期至二零零九年九月十五日期間以購買價1,500,000,000港元收購目標公司之全部已發行股本。此項安排由本公司於二零零九年六月十五日提呈，惟需待股東批准，方可作實。」
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090824/GLN20090824044_C.pdf (p.97)
其後2009年12月10日，8130再次配股5億用作收購之用，令原有股票大量攤薄至4%。新莊(並非Growth Harvest)成本0.1，不但不開車，反而倒跌至三年低位。
2009年12月18日Growth Harvest首度換股進場，共換了2,120,000,000，還剩下5,380,000,000股未換。
由那天起，8130 的股權分佈為：
Growth Harvest 佔29.76%(2,180,000,000股)；公眾股東佔70.24%(5,144,668,455股)。大家請注意公告數字，之前5億那批已全數散貨還是被莊家集團吸收了？
http://www.hkexnews.hk/listedcolistconews/gem/20091218/GLN20091218024_C.pdf (p.2)
現在，跟據公告，供股的目的是為了還那筆(5,380,000,000)可換股債券，也即是還給Growth Harvest。也就是說Growth Harvest自己一定不會參與供股。身為大股東是否不看好前景？還是等錢用？還是乘機抽水？
我們可以看作是大股東變相「減持」1,831,000,000股，相當於24.4%！
Growth Harvest 在高位(0.156)是否已散貨？手頭還剩多少操作倉位？我們暫時無法得知。以下是兩個極端情況：
1) 所有散戶參與供股。假如所有散戶參與供股，包銷商既手上籌碼將唔足夠(約佔總數5%)，無法操作，必需打壓股價吸籌，以後再找機會出貨。或者根本不進場，將股票轉讓有興趣的大戶。
2) 所有散戶不參與供股。假如所有散戶不參與供股，此批籌碼會落入包銷商手上，包銷商籌碼太多(約佔總數20%)，可能立即拔高出貨(2010.06.25)，也可能等大勢明朗。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20100430/GLN20100430120_C.pdf (p.11)
因此，我建議散戶絕對不宜供股，讓包銷商全數接貨。目前這種市況根本沒人敢進場。到時包銷商必定天天打陽燭，大家再在高位出貨！
*想認識更多有關供股、配股的財技請參閱[吉士教室]第六講！
p.s. 更正注意！我一直以為那750,000,000已由來自「...「中國星」償還於二零零九年四月二十八日向本公司發行之可換股債券而自中國星收取100,000,000港元。該等所得款項已由本公司動用作為有關收購Sunny Chance Limited（「SunnyChance」）之部份代價...」全數現金支付。
跟據公告所述：
所得款項：實際用途：
-138,000,000港元已用於在已訂約或將訂約之醫院推出醫療資訊數碼化系統，
-145,000,000港元已用於投資中國保健資訊科技行業，
-11,000,000港元已用作本集團之一般營運資金，
而餘額約190,000,000港元已存放於本集團之銀行賬戶。
如今讀清楚，當時750,000,000只用了135,000,000現金+615,000,000 承兌票據(一年臨時債據) ，令我懷疑在今時低利率既環境下，1.9億現金放在銀行做乜？為何唔用1.9億現金還承兌票據？
8130 的公告十分混淆，2009季報中，p.18：
流動資金、財務資源及資本架構
於二零零九年十二月三十一日，本集團之資產總值約為1,997,000,000港元（二零零九年三月三十一日：198,900,000港元），主要包括無形資產1,452,000,000港元與現金及銀行結存約489,000,000港元（二零零九年三月三十一日：142,400,000港元）。於回顧期內，本集團以內部產生現金流量及發行新股之所得款項為營運提供資金。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20100217/GLN20100217002_C.pdf
承兌票據即係借據，10%利息並未說明由銀行擔保。假如真係由銀行擔保，這項短期債務就會對股價造成沽壓。必定要再集資數次。銀行現金1.9億+今次供股1.83億=3.73億，都未夠償還6.05億的承兌票據！！尚要集資幾次？散戶那麼快入了局，完全失去選擇權！
因此，我認為此數根本不應該由小股東承擔。越多小股東參與供股，日後越大機會玩財技合股。反而由包銷商全數接貨，多幾個莊家大戶，股價更有支持！
